【20250704】在"反内卷去产能"政策背景下，哪个大宗商品发展潜力最大？
近日结束的中央财经委会议强调"要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。政策信号释放后，大宗商品市场情绪明显回暖，部分投资者开始期待类似2016年供给侧结构性改革带来的市场红利。
然而不同时期的政策重点可能存在差异，需要深入分析政策的核心影响范围，重点关注那些产能严重过剩、企业普遍亏损、老旧产能占比较高且政策约束力较强的行业。
为此，我们系统梳理了各主要大宗商品的行业利润水平、产能集中度、企业性质构成以及老旧产能占比等关键指标。
从政策导向来看，多晶硅、工业硅、PVC等品种当前利润水平持续低迷，确实符合政策调控的主要目标。但行业利润能否实现持续改善，关键在于政策执行力度和实质性的产能出清效果。
以铝产业链为例，在上轮去产能过程中，强有力的政策约束成功促成了行业利润的持续改善。历史经验显示，2015年政策出台到市场实质性反弹存在一定时滞，最终依靠严格的执行才实现了产业链利润的重新分配。
目前，多晶硅等行业的龙头企业已着手制定产能优化方案，但考虑到企业性质差异、利益博弈以及市场化约束等因素，行业产能能否实现实质性出清，仍需更长时间来验证。
下面是我们汇总的各大宗商品的利润产能要素情况，供大家参考。
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